أندرو بيلي في قفص الاتهام: بنك إنجلترا في حالة تأهب بشأن تهديد جديد للمعاشات التقاعدية من اضطراب سوق السندات

أندرو بيلي في قفص الاتهام: بنك إنجلترا في حالة تأهب بشأن تهديد جديد للمعاشات التقاعدية من اضطراب سوق السندات

يستعد بنك إنجلترا للتدخل إذا استمرت الفوضى في سوق السندات الأسبوع الماضي – حيث يواجه المحافظ المحاصر أندرو بيلي مزيدًا من الإحراج.

أُجبرت السيدة العجوز على التدخل في الخريف الماضي لإنقاذ صناعة المعاشات التقاعدية من الانهيار بوعد بتقديم حزمة بقيمة 65 مليار جنيه إسترليني ، بعد حلقة سابقة من اضطراب سوق السندات بعد الميزانية المصغرة المشؤومة لليز تروس.

هذه المرة ، تم وضع عمليات بيع السندات الحكومية – السندات الحكومية البريطانية أو سندات الدين – مباشرة على باب بيلي.

يتم إلقاء اللوم عليه لفشله في كبح جماح التضخم ومحاولة اعتبار الزيادات المتفشية في الأسعار ظاهرة عابرة من شأنها أن تصحح نفسها.

قام البنك برفع أسعار الفائدة عشر مرات على التوالي في محاولة لإبقاء التضخم تحت السيطرة. لكن الرقم الأعلى من المتوقع الأسبوع الماضي والبالغ 8.7 في المائة – أكثر بكثير من هدف البنك البالغ 2 في المائة – أخاف المستثمرين ودفعهم إلى بيع السندات الذهبية. قال أندرو سينتانس ، العضو السابق في لجنة تحديد أسعار الفائدة بالبنك ، والتي تحدد أسعار الفائدة: “بيلي ليس مجهزًا جيدًا للتعامل مع أزمة السياسة النقدية الكبرى التي نواجهها في الوقت الحالي”.

مادة للتأمل: يواجه أندرو بيلي محافظ البنك المحاصر مزيدًا من الإحراج

وأضاف: “نحن ندفع ثمن بطء عمل البنك (وهم) لا يعترفون بدورهم بشكل صحيح”.

قال ليام فوكس ، عضو البرلمان عن حزب المحافظين ووزير التجارة السابق: “لقد تجاهل بنك إنجلترا الكرة بشأن التضخم وحافظ على الظروف النقدية المتساهلة لفترة طويلة جدًا”.

يحذر الخبراء من أن أي زيادات أخرى في المعدل الأساسي البالغ 4.5 في المائة يمكن أن تكسر قطاع المعاشات التقاعدية بينما تكدس المزيد من الألم على 1.3 مليون من أصحاب المنازل الذين أعادوا رهن هذا العام.

يتوقع التجار سلسلة من الزيادات في أسعار الفائدة بنهاية العام ، مما يرفع التكلفة الرسمية للاقتراض إلى 5.5 في المائة.

لكن الخبراء يخشون أن يؤدي هذا إلى مزيد من الصدمات عبر الأسواق. وقالت ألثيا سبينوزي ، كبيرة محللي الدخل الثابت في بنك ساكسو الاستثماري ، “من الواضح أن النظام المالي لا يمكنه رفع معدلات الفائدة إلى هذا الحد حتى الآن”. “بنك إنجلترا لديه مشكلة كبيرة.”

تصدر الحكومة سندات سندات مالية لتمويل قروضها. كما يُنظر إليها على أنها مقياس للثقة في الاقتصاد. تقليديا ، تم اعتبارهم أحد أكثر الاستثمارات أمانًا.

بلغت عائدات سندات الخزانة لمدة عشر سنوات – وهي معيار لتكاليف الاقتراض الحكومية – 4.42 في المائة يوم الجمعة ، في غضون ذروتها بعد ميزانية تروس المصغرة العام الماضي التي أهلكت صناديق المعاشات التقاعدية.

من المفهوم أن البنك يراقب التطورات عن كثب – بما يتماشى مع اختصاصه المتعلق بالاستقرار المالي. ورفضت التعليق على ما إذا كان سيتعين عليها التدخل وإنقاذ قطاع المعاشات التقاعدية مرة أخرى إذا استمرت الاضطرابات الأخيرة. اعترف بيلي ، في الصورة ، للنواب الأسبوع الماضي أن هناك “دروسًا كبيرة جدًا يجب تعلمها” في وضع السياسة النقدية بعد أن فشل البنك المركزي في التنبؤ بالارتفاع الأخير للتضخم واستمراره.

وأضاف المحافظ أن نموذج التنبؤ الخاص بالبنك لم يقدم نتائج دقيقة. جاءت أحدث عمليات الاختراق في سوق السندات بعد أن رفع صندوق النقد الدولي توقعاته للاقتصاد البريطاني بعد فحصه السنوي للصحة المالية ، كما تم الكشف عنه في الأسبوع الماضي The Mail on Sunday.

قال صندوق النقد الدولي إن الاقتصاد البريطاني سيتجنب الآن الركود هذا العام.

لكن في الأسبوع الماضي ، اقترح المستشار جيريمي هانت أن الركود سيكون ثمنًا يستحق الدفع إذا كانت هناك حاجة إلى مزيد من أسعار الفائدة للحد من التضخم.

يسلط الاضطراب المتجدد في سوق السندات الضوء مرة أخرى على الاستثمارات التي يُفترض أنها آمنة مدفوعة بالمسؤولية (LDIs).

وتستخدم هذه الصناديق التقاعدية لضمان وعدها بدفع استحقاقات التقاعد في المستقبل لحوالي 10 ملايين عضو. تلاشت مؤشرات LDI عندما كشف الارتفاع المفاجئ في عوائد الذهب العام الماضي عن نفوذ خفي سابقًا – أو اقتراض – كامن في نظام المعاشات التقاعدية.

تم القضاء على حوالي 545 مليار جنيه إسترليني ، أي ما يقرب من 30 في المائة ، من قيمة خطط معاشات الشركة في العام الماضي في أعقاب بيع الأصول الذي أطلقته الميزانية المصغرة.

يقول المحللون إن صناديق المعاشات التقاعدية التي تستخدم LDIs يجب أن تكون في وضع أفضل لتحمل أحدث هزيمة في سوق السندات بعد أن أمرت من قبل المنظمين بتعزيز الاحتياطيات النقدية في “الأيام الممطرة” لتحمل الصدمات المستقبلية.

كما أشاروا إلى أن الارتفاع في عوائد الذهب لم يكن بالسرعة أو واسعة النطاق كما في المرة السابقة.