DTCC تطلق الترميز لسوق أصول بقيمة 114 تريليون دولار في شهر يوليو من هذا العام

قد يكون تمويل الحساب في الوقت المناسب قاب قوسين أو أدنى لأن الترميز يوفر إمكانات في الوقت الفعلي.

يمكن للبنوك والوسطاء ووكالات المقاصة أن تقلل قريبًا من احتياطيات رأس المال مع اقتراب شركة Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) من تفعيل الترميز من خلال شركتها التابعة Depository Trust Company (DTC).

تتوقع DTC – التي توفر خدمة تسجيل الدفاتر لأكثر من 114 تريليون دولار من الأصول، مثل السندات البلدية وسندات الشركات وأسهم الشركات وأدوات سوق المال من الولايات المتحدة وأكثر من 131 دولة ومنطقة أخرى – إطلاق مرحلة أولى محدودة من خدمة الترميز الخاصة بها في يوليو. ومن المقرر طرح الخدمة الكاملة في أكتوبر.

في ديسمبر/كانون الأول 2025، منحت هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) تصريح المرافق الصناعية لبرنامج تجريبي مدته ثلاث سنوات لمعالجة الأصول عالية السيولة، بما في ذلك مكونات مؤشر راسل 1000، والصناديق المتداولة في البورصة التي تتبع المؤشرات الأمريكية الرئيسية الأخرى، وسندات الخزانة المختلفة. والقصد من ذلك هو منح الأوراق المالية الرمزية نفس الاستحقاقات والحماية وحقوق الملكية مثل الأصول المحتفظ بها حاليًا في عهدة DTC.

وقال فرانك لا سالا، الرئيس والمدير التنفيذي لشركة DTCC، في إعلان يوم الاثنين: “لقد بدأت رؤيتنا تؤتي ثمارها”. “إن الترميز لديه القدرة على إعادة تشكيل هيكل السوق من خلال تحسين السيولة والشفافية والكفاءة.”

المعايير الانحياز

لم تعد عملية الترميز – التي تخلق تمثيلاً رقميًا لأصول ملموسة مثل العقارات أو السندات البلدية – مجرد كلمة طنانة في القطاع المالي. تقوم المزيد من الشركات بنسج الرموز المميزة في استراتيجيات تمويل الشركات الخاصة بها، واستخدامها في مجموعة واسعة من الأدوات، بما في ذلك العقود الذكية والعملات المستقرة وأذون الخزانة الأمريكية الرمزية.

قامت DTCC بتطوير منصة الترميز بالتعاون مع مجموعة عمل الصناعة في DTCC، والتي تضم أكثر من 50 أمينًا للحفظ ومديري الأصول وتجار الوساطة ومقدمي البنية التحتية للسوق عبر التمويل التقليدي واللامركزي. تركز المجموعة على مواءمة المعايير وإعداد المشاركين في السوق لسير العمل التشغيلي والتسوي الجديد.

وعلى الرغم من الإنجاز الكبير الذي حققته البنية التحتية، فإن الآثار المترتبة على المدى القريب بالنسبة لأمناء صناديق الشركات قد تكون محدودة.

قال ديفيد إيستهوب، كبير المحللين ورئيس قسم أبحاث التكنولوجيا المالية في Coalition Greenwich: “لا أرى فائدة مادية حتى الآن للمديرين الماليين”. “إن عرض القيمة الأكثر إلحاحًا يأتي من العملات المستقرة، وليس من الأوراق المالية الرمزية.” وأضاف أن الفوائد التي تعود على المصدرين وممثليهم مثل المديرين الماليين وأمناء الخزانة، “تقع أبعد بكثير في الدورة التقنية التي نحن فيها”.