تُحدث الاكتتابات العامة الأولية للشركات الكبرى موجات كبيرة لمستثمري المؤشرات

في الوقت الذي تتطلع فيه شركتا SpaceX وAnthropic إلى عمليات الإدراج العام، يستعد مزودو المؤشرات لاضطرابات كبيرة في السوق.

عندما يتم طرح الشركات ذات رأس المال الكبير للاكتتاب العام، فإن مقدمي المؤشرات والمستثمرين سيرون ذلك بمثابة إسقاط البوارج في بركة الصيد القديمة. سوف تبتلع الموجات الناتجة الجميع.

أعلنت شركة Anthropic المتخصصة في مجال الذكاء الاصطناعي (AI) عن تقديم مسودة بيان التسجيل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لطرح عام أولي في وقت لاحق. وبحسب الموقع الإلكتروني للشركة، لم تحدد شركة Anthropic عدد الأسهم التي ستطرحها ولا السعر الذي ستطرحه. أغلقت الشركة مؤخرًا جولة لجمع التبرعات بقيمة 65 مليار دولار، مما أدى إلى تقييم الشركة بمبلغ 965 مليار دولار بعد المال.

تأتي هذه الأخبار في الوقت الذي نشرت فيه هيئة الأوراق المالية والبورصة النموذج S-1 المنقح لشركة SpaceX في قاعدة بيانات EDGAR الخاصة بمنظم السوق. يقال إن شركة OpenAI الغائبة بشكل واضح تقوم بملء مقاعد الضامنين الخاصة بها من أجل طرح عام أولي محتمل في سبتمبر. وصلت شركة الذكاء الاصطناعي إلى تقييم ما بعد النقد بقيمة 852 مليار دولار، وفقًا لـ CNBC.

الجانب الفهرس

إذا أضاف مزودو المؤشرات هذه الشركات التي ستصبح على الفور واحدة من أكبر 10 شركات مدرجة من حيث القيمة السوقية قبل أن تستقر أسعار تداولها، فقد يكلفهم ذلك غالياً بسبب الاضطرابات الهائلة في الأسعار الناتجة.

يقول جيمس أنجل، الأستاذ المشارك وعضو هيئة التدريس في مركز بساروس للأسواق والسياسات المالية بجامعة جورج تاون: “إن ترك شركة ذات رأس مال ضخم يعني أن المؤشر لا يقوم بعمله”. التمويل العالمي. “وبالتالي فمن المنطقي إدراج طرح عام أولي كبير بسرعة إلى حد ما.”

“الاكتتاب العام الكبير” ليس بخس. يتوقع إجماع وول ستريت أن يؤدي الاكتتاب العام الأولي لشركة SpaceX إلى قيمة سوقية تتراوح بين 1.75 تريليون دولار و2 تريليون دولار، مما سيؤدي إلى خفض تصنيفات Meta’s وTesla في أكبر 10 مكونات في مؤشر Nasdaq-100 من حيث القيمة السوقية، بينما يخرج Micron Technology من المراكز العشرة الأولى. إذا ثبتت صحة الشائعات حول SpaceX-Teslamerger، فإن Nvidia وAlphabet وApple فقط سيكون لها قيمة سوقية أكبر من القيمة السوقية الناتجة البالغة 3.4 تريليون دولار. عملاق.

الطريق السريع

وقد عالجت ناسداك بالفعل قضية الشركات ذات القيمة السوقية الضخمة من خلال تحديث منهجية الإدراج في مؤشر ناسداك 100، الذي يمثل أكبر 100 شركة غير مالية مدرجة في بورصة ناسداك، في شهر مايو.

ومن بين التغييرات الرئيسية التي أجرتها بورصة ناسداك كان إدخال إعادة تشكيل المؤشر ربع السنوي في مارس ويونيو وسبتمبر، بالإضافة إلى إعادة تكوينه المنتظمة في ديسمبر. قامت ناسداك أيضًا بدمج مسار “الدخول السريع” للإدراجات الجديدة التي تصنف بين أفضل 40 من مكونات ناسداك 100 الحالية من حيث القيمة السوقية الكاملة، بناءً على الأسهم المدرجة وغير المدرجة.

أوضحت إميلي سبيرلينج، الرئيس العالمي للمؤشر في مؤشرات ناسداك العالمية، في مقابلة نُشرت على موقع ناسداك الإلكتروني: “يتم تقييم هذه الشركات في يوم تداولها السابع، وإذا كانت مؤهلة، تتم إضافتها بعد ذلك بوقت قصير، مع استمرار تطبيق جميع متطلبات السيولة الحالية”. “تتعامل عملية إعادة التوازن ربع السنوية مع عدد أكبر من الشركات المؤهلة؛ ويضمن نظام Fast Entry قدرة المؤشر على الاستجابة في الوقت المناسب عندما تدخل شركة ذات حجم كبير السوق العامة.”

يمكن أن يشهد سهم SpaceX أعلى قفزة في الأسعار ليس في 12 يونيو، وهو يوم الاكتتاب العام المعلن عنه، ولكن في 7 يوليو، وهو أقرب وقت يمكن إضافته إلى مؤشر Nasdaq-100، وفقًا لشون ويليامز من The Motley Fool.

وكتب: “مع الأخذ في الاعتبار عطلة يوم 19 يونيو (19 يونيو) وعيد الاستقلال (3 يوليو) لسوق الأوراق المالية، فإن يوم التداول الخامس عشر، بما في ذلك يوم الاكتتاب العام، هو 6 يوليو”. “سيُطلب من صناديق المؤشرات التي تحاول محاكاة مؤشر ناسداك 100 ذو القيمة السوقية، شراء عدد مذهل من الأسهم بعد انتهاء فترة الـ 15 يومًا هذه. وتقدر عمليات الشراء الإلزامية من الصناديق المتداولة في البورصة وصناديق المؤشرات بمبلغ يتراوح بين 22 مليار دولار إلى 27 مليار دولار.”

يقول أنجل: “قامت ناسداك بإجراء أكبر تغيير في قواعد ناسداك 100 كحافز للإدراج في بورصة ناسداك”. “ليس لدى مقدمي المؤشرات الآخرين حافز مماثل لتقصير فترة التوابل. لدي انطباع بأنهم يفعلون ذلك فقط لجعل مؤشراتهم أكثر انعكاسا لما يحدث في السوق”.

المسار غير السريع

وفي الوقت نفسه، تدرس مؤشرات S&P Dow Jones (S&P DJI) إجراء تغييرات منهجية على مؤشرات S&P الأمريكية ومؤشرات Dow Jones الأمريكية الإجمالية لسوق الأسهم. تدرس الشركة ما إذا كانت ستنفذ “استثناءًا محددًا بدقة لقاعدة شركات MegaCap والتعديل على فترة الاكتتاب العام الأولي”، وفقًا لبيان مُعد.

يعرّف بائع المؤشر الشركات ذات رأس المال الكبير بأنها تلك التي تبلغ قيمتها السوقية مساوية أو أكبر من أكبر 100 شركة في مؤشر S&P Total Market Index، والذي كان حوالي 150 مليار دولار في بداية يونيو.

وفقًا لتقارير من بلومبرج نيوز، فإن الاعتبار الرئيسي هو ما إذا كان سيتم تقليل فترة الاستعداد للاكتتابات العامة الأولية قبل أن تصبح مؤهلة للإدراج في المؤشر إلى ستة أشهر من 12 شهرًا

وتابع البيان: انتهت فترة التشاور في 28 مايو، وأي تغييرات تقترح S&P DJI تنفيذها ستدخل حيز التنفيذ “قبل افتتاح السوق يوم الاثنين 8 يونيو 2026، ما لم يتم الإعلان عن خلاف ذلك”.

ورفضت الشركة التعليق بخلاف بيانها المنشور.