كندا تطلق أول صندوق ثروة سيادية فيدرالي

في أبريل، أعلنت الحكومة الكندية عن إطلاق صندوق كندا القوي، وهو أول صندوق ثروة سيادية فيدرالي لها (SWF). كانت كندا منذ فترة طويلة رائدة في مجال التمويل السيادي، وذلك بفضل التأثير الاقتصادي لصندوق Maple 8 – أكبر ثمانية صناديق معاشات تقاعدية عامة – والتي تدير أكثر من 2 تريليون دولار كندي (حوالي 1.45 تريليون دولار) من الأصول المجمعة.

لكن تقديم صندوق كندا القوي يمثل المرة الأولى التي تطلق فيها أوتاوا مثل هذه الأداة الاستثمارية المتخصصة على المستوى الوطني.

سيحصل الصندوق الجديد على مبلغ أولي قدره 25 مليار دولار كندي للاستثمار في الصناعات الرئيسية لبناء الأمة في كندا، بما في ذلك التعدين الحيوي، لدعم المرونة الاقتصادية وتحقيق عوائد مالية. وعلى عكس معظم صناديق الثروة السيادية، فإنها ستستثمر فقط في الأصول الكندية وتسمح لمستثمري القطاع الخاص بالمشاركة إلى جانب الحكومة. ولمعالجة نقص الادخار وأزمة التقاعد في كندا، تخطط الحكومة أيضًا لإنشاء أداة مالية أشبه بالسندات تمكن مدخري التجزئة من المشاركة بشكل مباشر في الصندوق.

المحللون يشككون في التصميم غير العادي للصندوق

وينتقد المحللون الاقتصاديون الكنديون بشدة الصندوق الجديد. إن أهدافها المزدوجة، والتعرض المفرط للأصول المحلية، والاعتماد على ميزانية الحكومة الفيدرالية التي تعاني من العجز في التمويل الأولي، والمشاركة غير العادية للمستثمرين الأفراد، تدعو إلى التدقيق.

ويتناسب إطلاق الصندوق بشكل واضح مع الاتجاه العالمي الأوسع نحو التأسيس الاستراتيجي لصناديق الثروة السيادية في العالم الصناعي. إن ما كان أكثر نموذجية للأسواق النامية، أو استراتيجية إيرادات السلع الأساسية، تحول إلى ملاحقة مجموعة متنوعة من الأهداف المالية وأهداف الأمن الوطني.

وأطلقت واشنطن صندوق الثروة السيادية الأمريكي العام الماضي لدعم استثمارات الأسهم في الشركات الحيوية. حصلت إنتل على 8.9 مليار دولار، وهو ما يمثل 9.9% من أسهم الشركة.

تاريخيا، تتبنى صناديق الثروة السيادية في الدول الصناعية عادة نهجا استثماريا محافظا في البداية، في المقام الأول في الأسهم والسندات، ولكنها تصبح أكثر تنوعا وتشددا مع نضجها. وتعد هذه الصناديق الآن من بين أكبر المستثمرين على مستوى العالم في عالم الأصول البديلة، بما في ذلك الأسهم الخاصة والبنية التحتية.

وقد أعلن صندوق كندا القوي بالفعل أن ولايته الأولية ستركز على الأسهم والسندات.

تظهر هذه المقالة في عدد يونيو 2026 من مجلة التمويل العالمية.

ظهرت التدوينة الكندية لأول مرة في صندوق الثروة السيادية الفيدرالي لأول مرة على مجلة Global Finance.