التفكير فيما وراء هرمز

تظهر هذه المقالة في عدد يوليو/أغسطس 2026 من مجلة التمويل العالمية.

بعد مرور أكثر من ثلاثين عاماً على حرب الخليج الأولى، بدا من غير المرجح، إن لم يكن من غير المتصور، أن تتصدر صور منشآت النفط المحترقة عناوين الأخبار في الشرق الأوسط مرة أخرى.

ولكن ها نحن هنا مرة أخرى. ومرة أخرى، يتعين على منتجي الطاقة في المنطقة أن يتوصلوا إلى كيفية لملمة شتاتهم.

“يبدو الأمر كما لو أن صندوق باندورا مفتوح أو أن الجني قد خرج، ولكن هل يمكن حقًا إعادته؟” قالت لوري هايتايان، خبيرة الطاقة ومديرة منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا في معهد حوكمة الموارد الطبيعية (NRGI)، وهي منظمة غير ربحية مقرها الولايات المتحدة. “تعتقد دول الخليج أن هذا الحدث يمكن أن يتكرر مرة أخرى، وإذا حدث، فهي لا تريد أبدًا أن تجد نفسها في نفس الموقف، لذلك فهي بحاجة إلى بديل. الآن، ما نوع البنية التحتية التي يجب أن تستثمر فيها؟ خطوط الأنابيب الكبيرة؟ مشاريع الطرق؟ بدائل أخرى؟ كل شيء مطروح على الطاولة”.

وفي مارس/آذار، تصاعد الصراع بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران إلى أزمة إقليمية. انتقمت طهران من دول مجلس التعاون الخليجي وأغلقت مضيق هرمز، وهو الممر المائي الضيق الذي يمر عبره ما يقرب من خمس النفط العالمي وكميات كبيرة من الغاز الطبيعي المسال كل يوم. دفع هذا الاضطراب خام برنت إلى ما فوق 100 دولار للبرميل وأرسل موجات صادمة عبر الأسواق العالمية.

بالنسبة لدول الخليج العربي التي تعتمد اقتصاداتها بشكل كبير على صادرات النفط والغاز، كانت العواقب غير مسبوقة.

وقد أثرت البنية التحتية المتضررة وانخفاض عائدات التصدير على النمو، على الرغم من أن التأثير يتباين عبر المنطقة دون الإقليمية. وبحسب توقعات صندوق النقد الدولي لشهر أبريل/نيسان، من المتوقع أن ينكمش اقتصاد قطر بنسبة 8.6%، في حين من المتوقع أن ينكمش اقتصاد الكويت والبحرين بنسبة 0.6% و0.5% على التوالي. ومن المتوقع أن تثبت عمان والمملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة قدرتها على الصمود، مع نمو متوقع في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 3.6% و3.1% و3.1% على التوالي.

ويشير هايتايان إلى أن “المملكة العربية السعودية وعمان والإمارات العربية المتحدة كانت أفضل استعدادًا لأن لديها بديلاً لتجاوز هرمز”. “والآخرون غير قادرين إلى حد كبير على تصدير الهيدروكربونات ومشتقاتها”.

وقد أثر الصراع على الصناعات المجاورة، بما في ذلك التعدين والبتروكيماويات والمعادن. وقد أصبحت التأثيرات غير المباشرة واضحة بالفعل في أنظمة الزراعة والغذاء العالمية، حيث تعتمد سلاسل توريد الأسمدة بشكل كبير على الغاز الطبيعي.

وتمثل دول مجلس التعاون الخليجي، بقيادة المملكة العربية السعودية وقطر، ما يقرب من 25% إلى 30% من الصادرات العالمية من الأمونيا واليوريا والفوسفات والكبريت، وهي المدخلات الرئيسية لمعززات النباتات المعتمدة على النيتروجين. وأدت قيود الإنتاج والاختناقات اللوجستية إلى تشديد العرض ودفع الأسعار إلى الارتفاع. وقد تستفيد الشركات المصنعة الإقليمية مثل قافكو وسابك من هوامش ربح أقوى على المدى القصير، لكن النقص المطول قد يؤدي إلى انعدام الأمن الغذائي في البلدان المعتمدة على الاستيراد.

كما تضرر قطاع الألمنيوم بشدة. وتعرضت المصاهر، بما في ذلك شركة الإمارات العالمية للألمنيوم في الإمارات العربية المتحدة، وألومنيوم قطر في قطر، وألبا في البحرين، لأضرار مادية. وفي إبريل/نيسان، أفاد المعهد الدولي للألمنيوم أن الإنتاج الإقليمي انخفض إلى نحو 11 ألف طن يومياً، وهو انخفاض بنسبة 40% عن مستويات ما قبل الحرب. ورغم أن منطقة الخليج تمثل 8% فقط من الناتج العالمي، فإنها توفر 18% من الواردات الأوروبية و21% من واردات الولايات المتحدة.

بناء مسارات الهروب من الطاقة في دول مجلس التعاون الخليجي

وكما هو الحال في أماكن أخرى من العالم، تدور المناقشة في الخليج حول سؤال واحد: كيف يمكن تجنب هرمز؟

وفي الوقت الحالي، تم تحويل جزء كبير من التجارة الخليجية إلى موانئ الفجيرة في الإمارات العربية المتحدة، ومسقط في عمان، وجدة وينبع في المملكة العربية السعودية. لقد جددت هذه الفجوة المؤقتة أهمية قناة السويس وطريق البحر الأحمر، لكنها تثير الدهشة أيضًا نظرًا للوضع المضطرب في اليمن والقرن الأفريقي.

ويتحرك المزيد من البضائع أيضًا برا. وتدرس الحكومات مشاريع خطوط الأنابيب وخطوط السكك الحديدية والطرق الجديدة إلى الشمال عبر العراق والأردن وسوريا وتركيا. وعلى الرغم من التوترات الإقليمية، لا سيما بين المملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة، يتوقع خبراء الصناعة التوصل إلى توافق في الآراء حول بناء بنية تحتية مشتركة. ومن بين الجهات الفاعلة في القطاع الخاص التي تغتنم الفرص شركة TruKKer ومقرها الإمارات العربية المتحدة، وهي منصة شحن رقمية توصف غالبًا بأنها شركة Uber للشاحنات، والتي أنهت جولة تمويل بقيمة 300 مليون دولار في مايو لتلبية الطلب المتزايد.

ولا يفكر أي من المنتجين في المنطقة في تقليص استخدام الوقود الأحفوري. بل على العكس من ذلك، يواصل القطاع المالي دعم الاستثمار في البنية التحتية للاستخراج والتصدير.

وتمضي قطر، وهي بالفعل واحدة من أكبر مصدري الغاز الطبيعي المسال في العالم، قدماً في توسعة حقل الشمال، وهو مشروع تاريخي من المقرر أن يضاعف الإنتاج. وعلى الرغم من أن الهجمات الإيرانية في مارس/آذار ألحقت أضرارا ببعض المنشآت وأخرت المشروع، إلا أن التوسعة لا تزال تسير على المسار الصحيح.

وقال الشيخ عبد الرحمن بن فهد بن فيصل آل ثاني، الرئيس التنفيذي لمجموعة بنك الدوحة: «لا يزال تمويل النفط والغاز يمثل أولوية استراتيجية رئيسية للبنك، مما يؤكد أهميته المركزية لاقتصاد قطر. “لقد أثرت القيود المؤقتة على القدرات وتحديات الشحن، بما في ذلك المخاوف بشأن طرق العبور الرئيسية، على الإيرادات على المدى القريب، ومع ذلك لا يزال الوضع العام تحت السيطرة.”

ويضيف أن عقود الغاز الطبيعي المسال الطويلة الأجل التي أبرمتها قطر تستمر في توفير استقرار الإيرادات وإمكانية التنبؤ بها. ويعزز توسع حقل الشمال مكانة قطر كشركة رائدة عالميًا في مجال الغاز الطبيعي المسال، مما يجعل الغاز الطبيعي المسال “محركًا رئيسيًا للنمو الاقتصادي على المدى المتوسط ​​إلى الطويل”.

والصورة مماثلة في الكويت، حيث تشكل المواد الهيدروكربونية 90% من الإيرادات الحكومية. وتستثمر البلاد في التنقيب البحري والأصول الخارجية كجزء من استراتيجية لزيادة الإنتاج الوطني بمقدار الثلث خلال العقد المقبل.

وأعلنت عمان أيضًا عن خطط لزيادة إنتاج النفط إلى 1.2 مليون برميل يوميًا بحلول عام 2028، ارتفاعًا من حوالي مليون برميل يوميًا حاليًا. ومع ذلك، فإن النفط والغاز الإضافي لا يكون ذا قيمة إلا إذا تمكن من الوصول إلى المشترين.

وفي إبريل/نيسان، فاجأت الإمارات العديد من المراقبين بخروجها من منظمة الدول المصدرة للنفط (أوبك). بالنسبة لأبو ظبي، تتعارض الحصص بشكل متزايد مع خطط التوسع. على مدى السنوات العديدة الماضية، أنفق الاتحاد حوالي 150 مليار دولار لزيادة الطاقة الإنتاجية إلى 5 ملايين برميل يوميًا، لكن قيود أوبك أبقت الإنتاج أقرب إلى 3.5 مليون برميل.

ولتعزيز مكانتهم في أسواق الطاقة العالمية، لا يقوم المنتجون في دول مجلس التعاون الخليجي بضخ المزيد من النفط فحسب، بل يقومون أيضًا بتوسيع نطاق تواجدهم الجغرافي.

ويتوقع هايتايان قائلاً: “سنشهد زيادة في الاستثمارات في الحقول الجديدة وفي مرافق التخزين حول العالم”.

وفي شهر مايو، وقعت شركة قطر للطاقة مذكرة تفاهم مع شركة كونوكو فيليبس الأمريكية وتوتال إنيرجي الفرنسية لاستكشاف الاحتياطيات البحرية في سوريا. وتسعى شركات النفط الخليجية الكبرى أيضًا إلى استغلال الفرص في أفريقيا وأميركا الجنوبية.

التنويع لا يزال على جدول الأعمال

وعلى الرغم من التحديات والتأخيرات، تواصل دول مجلس التعاون الخليجي تنفيذ أجندات التنويع طويلة المدى.

وقال متحدث باسم بنك الكويت الوطني، الذي يدير محفظة استدامة بقيمة 6 مليارات دولار ويستهدف 10 مليارات دولار بحلول عام 2030: “نعتقد أن البيئة الحالية تعزز، بدلاً من إبطاء، الزخم في استثمارات التنويع والتكامل البيئي والاجتماعي والمؤسسي في جميع أنحاء الخليج. وبدلاً من الابتعاد عن الطاقة التقليدية، تتبع المنطقة نموذجًا مزدوج المسار يستفيد من قوة قطاع الهيدروكربون لدعم الاستثمار طويل الأجل في مصادر الطاقة المتجددة والهيدروجين والبنية التحتية المستدامة والتقنيات منخفضة الكربون”.

وقال هايتايان إن حكومات دول مجلس التعاون الخليجي “ستبحث عن التنويع الفعال”. وأضافت أنه من المرجح أن تفضل السلطات المشاريع التي تدر إيرادات وعائدا على الاستثمار، بدلا من المشاريع العملاقة مثل مدينة نيوم الصحراوية الممولة بسخاء في المملكة العربية السعودية.

وبالنسبة للبنوك، سوف تنشأ فرص لمنتجات وخدمات جديدة مع تطور القطاعات غير الهيدروكربونية والطاقة النظيفة. وقال آل ثاني: “لا يزال تمويل التحول في مجال الطاقة في مراحله الأولى بالنسبة للعديد من المؤسسات في المنطقة”. “يجري تطوير وتحسين استراتيجيات الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة، لكن المخصصات للطاقة البديلة تظل متواضعة مقارنة بمحافظ الإقراض التقليدية. ومن المتوقع أن يتوسع نشاط التمويل ليشمل مصادر الطاقة المتجددة والهيدروجين وغيرها من التقنيات منخفضة الكربون، مع زيادة شهية المستثمرين تدريجياً مع نضوج المشاريع وفهم المخاطر بشكل أفضل. ويتمتع هذا القطاع بوضع جيد للحصول على حصة أكبر بكثير من نشاط الإقراض على مدى العقد المقبل.”

وفي حين لم يتم بعد التوصل إلى تسوية نهائية وتأثير طويل الأمد للحرب مع إيران، فإن مجلس التعاون الخليجي يستطيع الاعتماد على أساسيات قوية، واستراتيجيات وطنية واضحة، وطموح قوي للبقاء لاعباً رئيسياً في أسواق الطاقة العالمية.

وقال آل ثاني: “على الرغم من ارتفاع مستوى الوعي بالمخاطر بشكل ملموس، إلا أن الثقة في الدور طويل الأمد الذي تلعبه المنطقة في أسواق الطاقة العالمية لا تزال سليمة”.

كلوي دومات كاتبة مساهمة تغطي منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا.

التدوينة “التفكير فيما بعد هرمز” ظهرت للمرة الأولى على مجلة جلوبال فاينانس.