بنك يونيكريديت يختبر عزم ألمانيا على التعامل مع كومرتس بنك
يواجه عرض UniCredit’s Commerzbank مقاومة من الإدارة وبرلين، حيث تسعى Orcel لتجاوز عتبة 30% وتفرض سيطرتها.
يواجه عرض الاستحواذ الجديد الذي قدمه UniCredit على CommerzBank، والذي تم إطلاقه في منتصف مارس، معارضة من كل من البنك الذي يتخذ من فرانكفورت مقراً له والحكومة الألمانية، التي تمتلك 12.7٪ من البنك.
يمتلك UniCredit حاليًا حصة مباشرة بنسبة 26٪ في Commerzbank و 4٪ إضافية من خلال المشتقات المالية. ويهدف إلى تجاوز عتبة الاستحواذ الإلزامية بنسبة 30٪، مما يؤدي إلى تقديم عرض إلزامي من شأنه أن يسمح للبنك الذي يقع مقره في ميلانو بزيادة حصته بحرية في السوق المفتوحة.
تم تنظيم العرض على شكل مبادلة 0.485 سهم من أسهم UniCredit لكل سهم من أسهم Commerzbank؛ وبسعر ضمني قدره 30.80 يورو، يقدر الاقتراح قيمة المقرض الألماني بنحو 35 مليار يورو (40.5 مليار دولار). رفضت بيتينا أورلوب، الرئيس التنفيذي لبنك CommerzBank، العرض، الذي يتضمن علاوة ضئيلة بنسبة 4٪، ووصفته بأنه “غير مقبول” ولا يتماشى مع النهج المستقل للبنك.
وقال أندريا أورسيل، الرئيس التنفيذي لشركة UniCredit، والمعروف باستراتيجيته التوسعية القوية، إنه لن يقوم بتحسين الشروط إلا في ظل وجود “خطة مشتركة” يستفيد منها جميع أصحاب المصلحة. وأضاف أنه يمكنه تقديم نسبة صرف أكثر ملاءمة وعنصر نقدي أعلى.
يعد UniCredit، وهو مجموعة مصرفية أوروبية كبرى تتمتع بحضور كبير في 13 سوقًا أساسية، ثاني أكبر بنك في إيطاليا، بإجمالي أصول يبلغ 870 مليار يورو. يعد Commerzbank أحد البنوك التجارية الرائدة في ألمانيا، حيث يبلغ إجمالي أصوله 590 مليار يورو وعملاء في أكثر من 40 دولة حول العالم.
ومن شأن الارتباط المحتمل بين المقرضين أن يخلق واحدة من أكبر المؤسسات الائتمانية في أوروبا وقوة مالية كبرى على المستوى الدولي. لكن بعض المراقبين تساورهم الشكوك. “يبدو أن UniCredit ترى قيمة في طرح عروض تبادل معادية، حتى لو كان محكوم عليها بالفشل،” تعلق باولا بيراشي، المدير العام ومحلل ائتمان البنوك الأوروبية في CreditSights، إحدى شركات Fitch Solutions.
“لقد حدث ذلك مع Banco BPM [last year]ومن المقرر أن يحدث ذلك مرة أخرى مع CommerzBank. من الناحية الاقتصادية، فإن إضفاء الطابع الرسمي على عرض لشراء 100% من CommerzBank يمكن من ذلك [UniCredit] زيادة حصتها فوق 30% دون خرق أي قيود تنظيمية. ولكن هناك أيضًا آثار استراتيجية، وتكلفة السمعة التي يمكن ربطها في النهاية بفشل الإستراتيجية. وسيحدد الوقت ما إذا كان مثل هذا النهج العدائي يمكن أن يحقق نتائج.
