أكبر الشركات في العالم

تتقلب تقييمات أكبر الشركات في العالم يومًا بعد يوم، بل دقيقة بدقيقة، لكن النجاح الحقيقي هو ماراثون، وليس سباق سريع.

من المحتمل أنك سمعت عن مرائب Apple وGoogle وAmazon، وذلك لأن الشركات الثلاث بدأت عملها في مرآب. ما لم تسمع به من قبل هو مطعم Denny’s، في شرق سان خوسيه، كاليفورنيا. هناك، في عام 1993، بسبب الانجذاب إلى القهوة الرخيصة وعدم وجود مكان آخر يذهبون إليه، اجتمع كل من جنسن هوانغ وكريس مالاكوفسكي وكيرتس بريم لمناقشة فكرة الشريحة التي يمكنها تسريع الرسومات ثلاثية الأبعاد. في 9 يوليو 2025، مدفوعة بجنون الذكاء الاصطناعي، تجاوزت الشركة التي أسسوها، Nvidia، القيمة السوقية البالغة 4 تريليون دولار وأصبحت الشركة الأكثر قيمة في العالم. وبحلول نهاية العام، ارتفعت قيمتها السوقية إلى 4.6 تريليون دولار. اختار هوانغ، الذي يشغل اليوم منصب الرئيس التنفيذي، مطعم Denny’s لأنه كان يعمل هناك سابقًا كغسال أطباق ونادل.

يمكن أن تتغير الأمور بسرعة كبيرة في الأسواق المالية. على سبيل المثال، تجاوزت شركة ميكروسوفت – وهي شركة لم يتم تأسيسها في مرآب للسيارات أيضًا، ولكن في غرفة فندق في ألبوكيركي بولاية نيو مكسيكو – القيمة السوقية البالغة 4 تريليون دولار بعد وقت قصير من قيام شركة نفيديا بذلك. ومع ذلك، فقد تراجعت منذ ذلك الحين، بدءًا من عام 2026 بقيمة تبلغ حوالي 3.6 تريليون دولار وتراجعت إلى المركز الرابع في تصنيف القيمة السوقية. بطريقة أو بأخرى، بحلول الوقت الذي تقرأ فيه هذا، قد تتغير الأمور مرة أخرى، أو في الواقع، سوف تتغير.

بعد كل شيء، لم يمض وقت طويل عندما تم الاحتفال بأول شركة تتخطى علامة التريليون دولار كحدث تاريخي. في 2 أغسطس 2018، ارتفع سهم شركة Apple بعد مبيعات iPhone القوية والأرباح الكبيرة. وكانت شركة كوبرتينو العملاقة أيضًا أول شركة تتخطى حاجز التريليون دولار و2 تريليون دولار. ومع ذلك، حتى في ذلك الحين، قد تكون هيمنتها ممكنة لا يكون يؤخذ أمرا مفروغا منه. وعلى مر السنين، فقدت لقب أكبر شركة في العالم عدة مرات – أمام خصمها مايكروسوفت، ولكن أيضًا أمام أمازون، وجوجل، وحتى أمام شركة النفط الحكومية العملاقة أرامكو في المملكة العربية السعودية.

لقد تغيرت أيضًا كيفية وصول هذه الشركات إلى القمة، وكيفية بقائها هناك. إن شركة Apple و Microsoft هي مثال كتابي. لقد شهدت شركة أبل في كثير من الأحيان سقوط قيمتها السوقية ضحية لنجاح مبيعاتها. في حين أن شعبية المنتجات من هذا القبيل مثل iPhone وiPad وأجهزة الكمبيوتر المحمولة والمكتبية دفعت شركة أبل إلى آفاق جديدة، فكلما بدا أن المبيعات تتباطأ، عانت القيمة السوقية.

على النقيض من ذلك، قامت مايكروسوفت ببناء نفسها لتصبح واحدة من أكبر الشركات في العالم مع التركيز على تدفقات الإيرادات المتكررة الثابتة. قد لا تحتاج إلى هاتف ذكي أو كمبيوتر محمول جديد كل عام، ولكن ترخيص البرنامج أو حزمة الحوسبة السحابية أو الاشتراك في ألعاب الفيديو يعني دفعات مستمرة – والتزام العميل.

ثم بدأت شركة أبل في الاقتراض من قواعد اللعبة التي تمارسها مايكروسوفت: فقد أطلقت اشتراكات في الأخبار والألعاب، وخدمة بث الفيديو، بل وحتى بطاقتها الائتمانية. بمجرد أن انتقلت شركة أبل من مجرد الأجهزة إلى البرامج والخدمات، أصبح نمو إيراداتها لا يمكن إيقافه على ما يبدو. بدأت شركة Apple العام خلف Nvidia بتقييم يبلغ حوالي 4 تريليون دولار، مما يعني أنها تضاعفت قيمتها المالية أربع مرات في سبع سنوات فقط.

يتغير قادة القيمة السوقية مع الزمن

اليوم، معظم الشركات العشرة الأولى من حيث القيمة السوقية هي شركات تكنولوجيا. حتى أوائل عام 2010، كانت العديد من الشركات الأكثر قيمة عبارة عن شركات صناعية عملاقة تقليدية طويلة الأمد مثل إكسون، أو شيفرون، أو جنرال إلكتريك، أو أيه تي آند تي.

وهذا لا يعني أن القطاعات التقليدية فقدت كل جاذبيتها. وتواصل أرامكو السعودية تصنيفها ضمن المراكز العشرة الأولى؛ وتحتفظ شركة إكسون، وهي شركة نفط عملاقة أخرى، بمكانتها ضمن أفضل 20 شركة؛ كما تفعل الولايات المتحدة شركات الرعاية الصحية إيلي ليلي وجونسون آند جونسون. تظل الشركات المالية ممثلة تمثيلاً جيدًا أيضًا – بيركشاير هاثاواي، جي بي مورجان تشيس وشركاه، تعتبر Visa وMastercard من العناصر الأساسية في أسواق رأس المال.

ومع ذلك، في أغلب الأحيان، تميل أكبر الشركات من حيث تقييم سوق الأوراق المالية إلى أن تكون شركات تكنولوجيا، حتى لو كانت تبدو في الغالب وكأنها تصنع الأشياء (مثل شركة تيسلا، التي لا تزال في المراكز العشرة الأولى على الرغم من خسارتها بعض الزخم) أو تبيع الأشياء (أمازون). ليس هذا فحسب، بل بدلاً من كونها عملية شراء لمرة واحدة، يمكن لهذه الأشياء المادية أن تستمر في كثير من الأحيان في توليد تدفقات إيرادات ثابتة ويمكن التنبؤ بها على مدى فترات طويلة من الزمن. على سبيل المثال، تفرض شركة تسلا رسومًا شهرية مقابل ميزات الطيار الآلي والقيادة الذاتية، بالإضافة إلى باقة الاتصال المتميزة الخاصة بها؛ تقدم أمازون جميع أنواع الاشتراكات والاشتراكات المميزة المرتبطة بأجهزة Alexa وFire TV وKindle.

عناوين اليوم مقابل الأساسيات القوية

وبغض النظر عن الإستراتيجية الناجحة (والمنتج، والتوقيت، والإدارة)، فإن القيمة الإجمالية بالدولار للأسهم القائمة للشركة يمكن أن تتأثر بعدد لا يحصى من العوامل الأخرى. بشكل عام، لسبب وجيه، تؤثر البيانات الاقتصادية على معنويات المستثمرين وتوقعاتهم للنمو والتضخم وأسعار الفائدة. ومن ناحية أخرى، فإن المناورة المفاجئة أو منشور الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على الإنترنت يمكن أن يؤدي في كثير من الأحيان إلى تراجع سوق الأسهم أو ارتفاعها دون مبرر قوي لتبرير هذه الخطوة.

إن عرض الأحداث غير المتوقعة التي يمكن أن تؤثر على الأسواق لا نهاية له تقريبًا. خذ على سبيل المثال جائحة كوفيد-19. وشهد ما يسمى بأسهم البقاء في المنزل، وخاصة المنصات الرقمية وتلك العاملة في التجارة الإلكترونية، مكاسب كبيرة حيث أدت عمليات الإغلاق والعمل عن بعد إلى زيادة الطلب على التقنيات الجديدة. وعلى العكس من ذلك، تراجعت أسهم السياحة وخدمات الترفيه الحية. وعندما أصبحت اللقاحات متاحة وبدأ الاقتصاد العالمي في إعادة فتحه ببطء، تغير المشهد مرة أخرى: فقد شهدت الشركات التي ازدهرت خلال عمليات الإغلاق انخفاض قيمها، في حين شهدت الشركات التي كانت على وشك الاستفادة من إعادة الفتح انتعاشًا من جديد.

إن التركيز بشكل وثيق للغاية على أسعار الأسهم والأحداث اليومية المتغيرة باستمرار بدلاً من التركيز على الأساسيات الأساسية يمكن أن يكون مضللاً. وارن بافيت، المستثمر الأسطوري ورئيس مجلس إدارة شركة بيركشاير هاثاواي المتقاعد للتو (لدينا 11^ذ أكبر شركة من حيث القيمة السوقية)، قال عبارته الشهيرة أن سوق الأوراق المالية هو وسيلة لتحويل الأموال من الصبر إلى المريض.

غالبًا ما يدفع الخوف القرارات عندما يتعلق الأمر بشراء وبيع الأسهم، ولكن حتى في هذه الأوقات المضطربة، وسط استمرار معدلات التضخم المرتفعة والنزاعات التجارية وعدد لا يحصى من التوترات الجيوسياسية والشكوك القديمة والجديدة، شهدت العديد من الشركات تغييرًا طفيفًا أو اتبعت مسارات يمكن التنبؤ بها إلى حد ما عندما يتعلق الأمر بالأصول والحصة السوقية والإيرادات والتدفق النقدي وعدد الموظفين والتوجيه والبحث والتطوير.

القيمة السوقية ليست كل شيء

ولهذا السبب، لتحديد أي منها هي الأكبر، تصنف قائمة فورتشن العالمية السنوية لأفضل 500 شركة في العالم من حيث الإيرادات بدلاً من القيمة السوقية. ما هو موقع شركة Nvidia، الشركة الأكثر رسملة في العالم، في تصنيف Fortune؟ وباستخدام مقياس الإيرادات، تحتل الشركة الرائدة عالميًا في مجال تكنولوجيا تصنيع الرقائق المرتبة 66 عالميًا، في حين تحتل شركة السوبر ماركت العملاقة وول مارت المركز الأول. عند تصنيف الشركات حسب الإيرادات، لا يكون أداء أسهم التكنولوجيا جيدًا كما هو الحال عندما يتم تصنيفها حسب قيمتها السوقية – وتهيمن بدلاً من ذلك أسهم السلع الاستهلاكية الأساسية والتقديرية والطاقة والرعاية الصحية.

لماذا إذن يفضل مستثمرو الأسهم في كثير من الأحيان ضخ الأموال في الشركات الناشئة التي تولد ضجة كبيرة ولكن عائداتها ضئيلة أو معدومة؟ على وجه التحديد لأنهم يأملون في اكتشاف شركة Apple أو Amazon القادمة – على التوالي، شركة التكنولوجيا الوحيدة والشركة الهجينة في مجال التكنولوجيا وتجارة التجزئة التي تدخل قائمة أفضل 10 شركات في قائمة Fortune Global 500 – وتحويل المئات إلى ملايين. ففي نهاية المطاف، أكد كل من ستيف جوبز وجيف بيزوس دائمًا على أن الاستثمار في الربحية المستقبلية من خلال المنتجات والخدمات الجديدة له الأولوية على تحقيق تقديرات الأرباح.

لا توجد طريقة بسيطة للتأكد بشكل كامل من حجم الشركة وتأثيرها وتوقعاتها. ولتحقيق هذه الغاية، تتناول قائمة فوربس جلوبال 2000 السنوية آخر نهج متعدد الأبعاد. وهو يصنف أكبر الشركات في العالم باستخدام النتيجة المركبة التي تم تحقيقها من خلال وزن الإيرادات والأرباح والأصول والقيمة السوقية بالتساوي. مرة أخرى، ستؤدي المقاييس المختلفة إلى نتائج مختلفة تمامًا: في هذا التصنيف، تحتل الشركة المالية القابضة جيه بي مورجان تشيس المركز الأول، في حين تحتل أمازون المركز الخامس فقط، التفاح الحادي عشر, وبالكاد وصل Walmart إلى المراكز العشرين الأولى في المركز الثامن عشر. نفيديا تحتل المرتبة السابعة والأربعين فقط.

في الختام، في حين أنه من السهل نسبيا – باستخدام المعايير الاقتصادية والتقنية والتنظيمية – التمييز بين شركة كبيرة وشركة صغيرة، فإن تحديد أي شركة هي الأكبر حقا هو أمر أكثر تعقيدا بكثير. هل هي شركة Nvidia برأسمالها السوقي الضخم؟ وول مارت، مع إيرادات تصل إلى السقف وما يقرب من 11000 متجر في 19 دولة؛ أو جي بي مورجان تشيس، بأصوله الضخمة وأرباحه المرتفعة؟

الحجم، مثل أشياء كثيرة في الحياة، هو في عين الناظر.

أكبر الشركات في عام 2026

*اعتبارًا من يناير 2026