الأسواق الخاصة هي الأسواق الجديدة التي لا بد من امتلاكها

ومع وصول تقييمات الشركات غير العامة إلى مستويات قياسية على خلفية طفرة الذكاء الاصطناعي، أصبح الوصول إلى الأسواق الخاصة على نحو متزايد ساحة المعركة الحاسمة لاكتساب العملاء في الخدمات المصرفية الخاصة.

خذ بعين الاعتبار الظهور العلني لـ SpaceX في وقت سابق من هذا الشهر. لقد كان هذا أكبر طرح عام أولي في التاريخ، حيث أضاف 75 مليار دولار إلى المركز النقدي قبل الاكتتاب العام البالغ 15.85 مليار دولار تقريبًا وخلق قيمة سوقية تزيد عن 1 تريليون دولار. بمجرد طرح OpenAI وAnthropic للاكتتاب العام، قد يصل التقييم المجمع للشركات الثلاث إلى أكثر من 3 تريليون دولار.

قدمت شركة OpenAI طلبًا S-1 إلى لجنة الأوراق المالية والبورصة في 8 يونيو لإجراء طرح عام أولي سري. وقالت أنثروبيك إن إيرادات معدل تشغيل كلود كود زادت بأكثر من الضعف منذ بداية عام 2026، مما يؤكد حجم تكوين الثروة الذي يحدث خارج الأسواق العامة.

وقال ديفيد فريم، الرئيس التنفيذي للبنك العالمي الخاص التابع لبنك جيه بي مورجان: “إن الكثير من الابتكار والنمو الحالي يحدث داخل الأسواق الخاصة”. وأضاف: “يبحث العملاء بشكل متزايد عن هذه الفرص”.

ووفقاً لتقرير صدر مؤخراً عن تيتانباي/كامبدن ويلث، يحتفظ المستثمر العادي من ذوي الثروات العالية جداً بنحو 20% من محفظته الاستثمارية في الأسهم الخاصة، وهو ضعف المستوى الذي كان عليه قبل عامين، ويخطط لرفع هذا الرقم إلى مستويات أعلى.

وعلى نحو مماثل، يخطط 86% من مستشاري الثروات لزيادة استثماراتهم في الأسواق الخاصة هذا العام، مع قيام 47% منهم بزيادة المخصصات لرأس المال الاستثماري والنمو على وجه التحديد، وفقا لمسح الثروات الخاصة العالمية الذي أجرته هاميلتون لين لعام 2026.

سباق للرد

وقد أدى الطلب المزدهر إلى موجة من المبادرات الجديدة من البنوك ومديري الأصول. في سبتمبر 2025، أطلق Bank of America وMerrill برنامج Alts Expanded Access للأشخاص ذوي الثروات الصافية البالغة 50 مليون دولار أو أكثر.

أطلقت شركة مورجان ستانلي لإدارة الاستثمارات أول استراتيجية لها على الإطلاق في مجال الأسهم الخاصة الخضراء، صندوق الأصول الخاصة في نورث هيفن، في مايو/أيار 2025. وعقد بنك دي بي إس الخاص شراكة مع هاملتون لين لإطلاق برنامج PATH للعملاء الآسيويين، في حين أعلن بنك جولدمان ساكس عن خطط لاستثمار مليار دولار في شركة T. Rowe Price لتوسيع الوصول إلى قنوات الثروة.

ولكن مع ارتفاع الاهتمام بالأسهم الخاصة، يحذر الخبراء من أن البنوك الخاصة يمكن أن تجد نفسها بين بناء الثروات على المدى الطويل وتزايد الطلب على الأصول ذات المخاطر العالية. وقال جورج والبر، المدير الإداري لشركة CEG Insights: “هناك انقسام في السوق”. “يريد المستثمرون الأثرياء المزيد من التعرض للبدائل، للأسواق الخاصة – مما يعني المزيد من المخاطر. وفي الوقت نفسه، يريدون توخي الحذر وحماية أصولهم”.

تظهر هذه المقالة في عدد يونيو 2026 من مجلة التمويل العالمية.

ظهرت مقالة الأسواق الخاصة هي الضرورات الجديدة لأول مرة على مجلة جلوبال فاينانس.