يشير خروج الرئيس التنفيذي لشركة BlackRock إلى تحول في الائتمان الخاص
أدى الانخفاض الحاد في قيمة الملاحة البحرية والتحقيق الفيدرالي إلى رحيل رفيع المستوى في شركة بلاك روك.
لقد أودى أصعب امتداد لسوق الائتمان الخاص منذ سنوات بأول قائد كبير له في إحدى شركات إدارة الأصول الكبرى.
يقوم فيل تسينج من شركة بلاك روك بترك منصبه كرئيس تنفيذي لشركة تطوير الأعمال المتداولة علنًا التابعة للشركة، وفقًا لبلومبرج نيوز.
تأتي هذه الخطوة وسط عام قاس بالنسبة لشركة BlackRock TCP Capital Corp. فقد خفضت الشركة صافي قيمة أصولها مرتين في عام 2026 – بنسبة 19٪ في يناير و5٪ أخرى في مايو. وفي الوقت نفسه، ورد أن المدعين الفيدراليين في مانهاتن يحققون في الصندوق ويستجوبون المديرين التنفيذيين كجزء من التحقيق.
لا يزال Tseng، وهو أحد المستأجرين من استحواذ BlackRock عام 2018 على Tennenbaum Capital Partners، موظفًا في الوقت الحالي دون جدول زمني محدد للمغادرة.
ويعكس خروج تسينج النمط الذي ظهر في الخريف الماضي عندما انهار اثنان من المقترضين المرتبطين بالسيارات وأزعجوا مقرضي القطاع الخاص. تقدمت شركة First Brands، ومقرها كليفلاند، بطلب للفصل 11 في سبتمبر/أيلول بعد أن أدى التمويل خارج الميزانية العمومية إلى حجب مستويات الرفع المالي بما يتجاوز ما التزم به المقرضون. استقال المؤسس والرئيس التنفيذي باتريك جيمس مع ظهور الإفلاس.
في الشهر نفسه، بدأت شركة Tricolor Holdings لإقراض السيارات ذات القروض العقارية عالية المخاطر في التصفية. واتهم المدعون الفيدراليون في وقت لاحق المؤسس والرئيس التنفيذي دانييل تشو والرئيس التنفيذي للعمليات ديفيد جودجيم، زاعمين أن الزوجين ضللوا المقرضين بشكل منهجي لإبقاء خطوط الائتمان مفتوحة. اعترف Goodgame بالذنب في يونيو/حزيران في ست تهم، بما في ذلك الاحتيال المصرفي والتآمر، ويتعاون الآن مع المدعين العامين – وهي الصفقة التي قد تضعه في موقف ضد تشو، الذي دفع بأنه غير مذنب. كان تشو أيضًا قد استقال فجأة من مجلس إدارة Origin Bancorp قبل أيام من انهيار Tricolor.
وقد وصف المسؤولون التنفيذيون في الصناعة إلى حد كبير الانهيارين على أنهما حالات احتيال معزولة وليس دليلاً على تعفن نظامي. صرح كريج باكر، الرئيس المشارك لشركة Blue Owl، لشبكة CNBC في أكتوبر أن حالات الفشل “لم تكن قصص ائتمان خاصة” على الإطلاق.
وتحدث لاري فينك، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك، بنبرة واثقة مماثلة. وفي مكالمة هاتفية بشأن أرباح شهر أبريل/نيسان، أخبر المحللين أن الطلب المؤسسي على الائتمان الخاص “يتسارع”. ومع ذلك، فإن العناوين الرئيسية حول القطاع لا تعكس ما أظهرته بيانات العملاء والمحفظة الخاصة بالشركة.
وتتزايد عمليات الاسترداد من شركات تطوير الأعمال، وهي المقرضين الرئيسيين في سوق الائتمان الخاص. وطلب المستثمرون استرداد 20.8 مليار دولار في الربع الأول وحده. وفي بعض الحالات، تجاوزت عمليات الاسترداد هذه الحد الأقصى البالغ 5٪ الذي حددته شركة بلاك روك ومنافسيها: أبولو جلوبال مانجمنت، وآريس مانجمنت، وبلاكستون، وبلو أول كابيتال، وكيه كيه آر.
لا تبدو جميع صناديق الائتمان الخاصة مضطربة. على سبيل المثال، قام صندوق الائتمان الخاص التابع لـ Goldman Sachs بتكريم جميع طلبات الاسترداد في الربع الثاني لأنه أبلغ عن طلبات استرداد متواضعة نسبيًا لصندوق الائتمان الخاص (3.2٪). وينطبق الشيء نفسه على نوفين تشرشل وأوكتري مع عمليات سحب بنسبة 3.1٪ إلى 4.5٪ على التوالي.
ولكن مع تسجيل الكثير من اللاعبين في القطاع خسائر، فإن رحيل تسينج يشير إلى أن الحساب قد وصل إلى أعلى المخطط التنظيمي.
