قد يواجه ملايين البريطانيين الانتظار حتى الصيف للحصول على إعفاء من الرهن العقاري بعد أن حذر بنك إنجلترا من أن مخاطر التضخم لا تزال مرتفعة للغاية بحيث لا يمكن البدء في خفض أسعار الفائدة.
تركت لجنة السياسة النقدية سعر الفائدة دون تغيير عند 5.25 في المائة في القرار الأخير الذي تم الإعلان عنه عند الظهر – وهو التوقف الرابع على التوالي.
وكان هناك انقسام ثلاثي، حيث صوت ستة أعضاء لصالح إبقاء سعر الفائدة ثابتًا، وصوت واحد لصالح التخفيض واثنان لصالح رفعه.
ويتوقع شارع ثريدنيدل الآن أن ينخفض التضخم إلى هدفه البالغ 2 في المائة بحلول إبريل/نيسان – ولكنه سينجرف نحو الأعلى مرة أخرى. وتتوقع أن يصل مؤشر أسعار المستهلك إلى 2.3 في المائة في غضون عامين.
قال محافظ بنك إنجلترا، أندرو بيلي، إن “السؤال انتقل” من ما إذا كان البنك صارمًا بدرجة كافية إلى “إلى متى سنحتاج إلى الاحتفاظ بهذا الموقف”.
لكنه حذر من أنه وزملائه “بحاجة إلى رؤية المزيد من الأدلة” على أن ضغط الأسعار تحت السيطرة قبل البدء في خفض أسعار الفائدة.
ارتفع الجنيه الاسترليني مقابل الدولار الأمريكي حيث يبدو أن المتداولين استنتجوا أن أسعار الفائدة من المرجح أن تثبت ثباتها – على الرغم من أنها قلصت الخسائر التي تكبدتها في وقت سابق من اليوم.
واقترح البنك أيضًا أنه سيكون من المؤكد ما إذا كانت المملكة المتحدة قد سجلت ركودًا فنيًا في نهاية عام 2023، مع نمو صفري بشكل أساسي. لكن الأداء لهذا العام والعام المقبل تم تحسينه بشكل هامشي.
وقد تلاشت الآمال في التخفيضات المبكرة لأسعار الفائدة بعد ذلك زيادة مفاجئة في التضخم من 3.9 في المائة في نوفمبر إلى 4 في المائة في ديسمبر.
تحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي لاستبعاد خفض سعر الفائدة في مارس بين عشية وضحاها، مما أدى إلى ارتفاع الدولار الأمريكي.
وتركت لجنة السياسة النقدية سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 5.25 في المائة عند إعلان القرار ظهرا.
ويتوقع شارع ثريدنيدل الآن أن ينخفض التضخم إلى هدفه البالغ 2 في المائة بحلول إبريل/نيسان – ولكنه سينجرف نحو الأعلى مرة أخرى. وتتوقع أن يصل مؤشر أسعار المستهلك إلى 2.3 في المائة في غضون عامين
قال المحافظ أندرو بيلي إن “السؤال انتقل” من ما إذا كان البنك صارمًا بما يكفي إلى “إلى متى نحتاج إلى الاحتفاظ بهذا المنصب”
وكانت الشركات ودافعو الرهن العقاري يأملون في الحصول على راحة بعد رؤية ارتفاع التكاليف مع انتقال أسعار الفائدة من أدنى مستوياتها البالغة 0.1 في المائة في نهاية عام 2021 إلى أعلى معدل منذ ما يقرب من 16 عامًا.
كما شهد النمو الاقتصادي في المملكة المتحدة ركوداً وسط تشديد شروط الإقراض.
هناك احتمال أن تكشف الأرقام الرسمية الصادرة هذا الشهر عن غرق البلاد في الركود الفني – الذي يُعرف بأنه ربعين متتاليين من النمو السلبي – في نهاية العام الماضي.
وقال بيلي إن العوامل الدولية كانت إلى حد كبير وراء انخفاض التضخم الأخير.
وقال في مؤتمر صحفي في لندن: “إن التضخم ينخفض في المقام الأول بسبب تراجع الصدمات التضخمية العالمية”.
“إن أسعار السلع والمواد الغذائية المتداولة لم تعد تدفع التضخم إلى الارتفاع كما فعلت. انخفضت أسعار النفط والغاز بشكل ملحوظ منذ نوفمبر.
“وهذا يدفع المزيد من الانخفاض في التضخم الرئيسي في الأشهر المقبلة.”
وبلهجة حذرة، قال السيد بيلي: “إذا أبقينا سعر الفائدة البنكي عند 5.25% للسنوات الثلاث المقبلة، نعتقد أنه من المحتمل أن ينخفض التضخم في النهاية إلى ما دون الهدف بشكل كبير”.
ولكن إذا اتبعنا مسار تكييف سعر السوق، فإننا نعتقد أن التضخم سيكون أعلى من الهدف خلال معظم السنوات الثلاث المقبلة.
“نحن بحاجة للحصول على هذا التوازن الصحيح. ويتعين علينا أن نبقي السياسة النقدية مقيدة بالقدر الكافي لفترة طويلة بما فيه الكفاية. لاأكثر ولا أقل.’
وقال تقرير لجنة السياسة النقدية أن التحركات الهبوطية الأخيرة في التضخم “واسعة النطاق، مما يعكس انخفاض التضخم في أسعار الوقود والسلع الأساسية والخدمات”.
وأضاف: “على الرغم من أن نمو الأجور لا يزال مرتفعا، فقد تراجع عبر عدد من التدابير، ومن المتوقع أن يتراجع أكثر في الأرباع المقبلة”.
ومن المتوقع أن ينخفض التضخم في مؤشر أسعار المستهلك مؤقتًا إلى هدف 2 في المائة في الربع الثاني من عام 2024 قبل أن يرتفع مرة أخرى في الربعين الثالث والرابع.
“يتم حساب هذا الشكل من التضخم خلال النصف الثاني من العام من خلال التطورات في المساهمة المباشرة لأسعار الطاقة في التضخم لمدة 12 شهرًا، والذي يصبح أقل سلبية.
“في أحدث توقعات لجنة السياسة النقدية الأكثر ترجيحًا، أو المشروطة، والمشروطة بالمسار الضمني المنخفض في السوق لسعر الفائدة البنكي، يبلغ معدل التضخم في مؤشر أسعار المستهلك حوالي 2.75 في المائة بحلول نهاية هذا العام.
“ويظل بعد ذلك أعلى من الهدف خلال الفترة المتبقية من فترة التوقعات تقريبًا.” ويعكس ذلك استمرار الضغوط التضخمية المحلية، على الرغم من تزايد درجة الركود في الاقتصاد. ومن المتوقع أن يصل التضخم في مؤشر أسعار المستهلك إلى 2.3 في المائة في غضون عامين و1.9 في المائة في غضون ثلاث سنوات.
ويرى البنك أن النمو الاقتصادي سيظل ضعيفا للغاية خلال السنوات المقبلة
وقالت سوزانا ستريتر، رئيسة قسم المال والأسواق في هارجريفز لانسداون، إن أسعار الفائدة “ستستغرق وقتًا أطول قليلاً” في الانخفاض.
لم تكن هناك تحركات جريئة في الأفق، بل مجرد تعليق آخر من صانعي السياسة في بنك إنجلترا. وليس من المستغرب أن يكون التقاعس عن العمل هو الوضع السائد، نظراً لارتفاع التضخم في ديسمبر/كانون الأول. وأضافت: “إنه بالكاد يمهد الطريق لخفض أسعار الفائدة”.
“ومع ذلك، في الوقت الحالي، ينصب كل الاهتمام على الموسيقى المزاجية من بنك إنجلترا بدلاً من مجرد قرع الطبول لقرار سعر الفائدة.
“كان هناك تحول طفيف في المعنويات حول الطاولة. وبدلاً من تصويت ثلاثة من صناع القرار على زيادة أسعار الفائدة مرة أخرى، صوت اثنان لصالح رفع سعر الفائدة وصوت واحد لصالح خفضه.