يواجه بنك الاحتياطي الفيدرالي خيارات صعبة في هذا الاقتصاد غير المؤكد: NPR

أصبحت عملية التوازن التي يقوم بها الاحتياطي الفيدرالي أكثر صعوبة.

ومن المتوقع أن يبقي البنك المركزي سعر الفائدة القياسي ثابتا يوم الأربعاء حيث يواجه صناع السياسة علامات متزايدة على ضعف سوق العمل حتى في الوقت الذي تفرض فيه الحرب في إيران مزيدا من الضغوط الصعودية على الأسعار. وهذا يترك صناع السياسات عالقين بين الأهداف المتنافسة المتمثلة في تشجيع التوظيف – مع تثبيط التضخم أيضًا.

وفي اجتماعها الأخير في أواخر يناير/كانون الثاني، أشارت لجنة تحديد أسعار الفائدة التابعة لبنك الاحتياطي الفيدرالي إلى دلائل تشير إلى استقرار سوق العمل. لكن هذه التوقعات المشمسة خيم عليها التقارير الأخيرة الصادرة عن وزارة العمل، والتي أظهرت أن أصحاب العمل في الولايات المتحدة قاموا بإلغاء 92 ألف وظيفة في فبراير مع ارتفاع معدل البطالة إلى 4.4٪. كما تم تعديل مكاسب الوظائف لشهري ديسمبر ويناير بالخفض. وهذا يعني أن الاقتصاد لم يضيف أي وظائف تقريبًا في الأشهر الستة الماضية.

وفي الوقت نفسه، أدت الحرب مع إيران إلى تعطيل أسواق الطاقة العالمية، مما دفع أسعار البنزين والديزل إلى الارتفاع بشكل حاد في الأسبوعين ونصف الأسبوع الماضيين. وفي حين يولي بنك الاحتياطي الفيدرالي عادة اهتماما أقل لتغير أسعار الطاقة، لأنها ترتد صعودا وهبوطا بشكل متكرر، فإن القفزة المستمرة في تكلفة وقود الديزل من شأنها أن ترفع تكلفة نقل العديد من السلع التي تنتقل بالشاحنات أو القطارات.

وقال مايكل بيرس، كبير الاقتصاديين الأميركيين في شركة أكسفورد إيكونوميكس، وهي شركة عالمية للتنبؤ والاستشارات: “سيؤدي ذلك إلى فرض ضغوط تصاعدية كبيرة على التضخم في المدى القريب”. “وفي الوقت نفسه، سيؤثر ذلك على الاقتصاد الحقيقي. وهذا الارتفاع في الأسعار سيقيد وتيرة الإنفاق الاستهلاكي. وأعتقد أن توقعات السياسة هذا العام قد تلاشت تماما بسبب هذه الصدمة الجديدة”.

وحتى قبل بدء الحرب، بلغ معدل التضخم لشهر يناير 3.1% وفقًا للمقياس المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي – وهو أعلى بكثير من هدفه البالغ 2%.

وفي ديسمبر/كانون الأول، كان صناع السياسات في بنك الاحتياطي الفيدرالي يتوقعون أن يهدأ التضخم إلى 2.5% بحلول نهاية هذا العام، في حين ستستقر البطالة عند حوالي 4.4%. ويواجه أعضاء لجنة تحديد سعر الفائدة قدرًا كبيرًا من عدم اليقين أثناء محاولتهم تحديث تلك التوقعات اليوم.

أسئلة حول قيادة بنك الاحتياطي الفيدرالي

ويأتي إجراء التوازن الذي يقوم به بنك الاحتياطي الفيدرالي مع انتهاء فترة ولاية جيروم باول كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في مايو، لكن الجدول الزمني لتأكيد بديله لا يزال غير واضح.

رشح الرئيس ترامب كيفن وارش لخلافة باول، لكن السناتور توم تيليس، الجمهوري عن ولاية كارولينا الشمالية، وعد بمنع ذلك حتى تسقط وزارة العدل تحقيقًا جنائيًا ضد البنك المركزي.

وفي الأسبوع الماضي، ألغى قاض اتحادي مذكرتي استدعاء كانت وزارة العدل قد وجهتهما إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي، وحكم أنهما جزء من حملة مضايقة غير لائقة تهدف إلى إجبار باول وزملائه على خفض أسعار الفائدة. وكتب تيليس في منشور على وسائل التواصل الاجتماعي أن الحكم “يؤكد مدى ضعف وتافهة” التحقيق. لكن حتى الآن رفضت وزارة العدل إسقاط القضية.

وإذا تم تأجيل تأكيد وارش، فإن باول، الذي كان هدفًا لهجمات متكررة من قبل الرئيس ترامب، قد يبقى في منصب الرئيس حتى الصيف. ولديه أيضًا خيار البقاء في مجلس محافظي بنك الاحتياطي الفيدرالي حتى عام 2028.

وقال بيرس: “سيكون ذلك أمراً غير معتاد إلى حد كبير، ولكن الأمر غير المعتاد أيضاً هو التحقيق الجنائي المستمر مع رئيس الاحتياطي الفيدرالي الحالي”. “وأعتقد أنه يرى ذلك جزءًا من مهمته وجزءًا من إرثه في الدفاع عن استقلال الاحتياطي الفيدرالي من هذا التأثير السياسي.”