تايوان: المضي قدمًا

لم تظهر أي سوق متقدمة أخرى تأثير الذكاء الاصطناعي وازدهار الحوسبة عالية الأداء بشكل أكبر من تايوان. وتشير البيانات إلى أن فترات الازدهار هذه ليست على وشك التحول إلى الركود في أي وقت قريب، على الرغم من المخاوف من فرط النشاط وتراجع الطلب الخارجي على صادرات تايوان.

إن التوحيد القسري مع الصين قد يجعله منطقة محظورة للعديد من المستثمرين. ولكن بتجاهل هذا السيناريو غير المتوقع، لا مفر من حقيقة مفادها أن تايوان أصبحت الآن العمود الفقري لسلسلة التوريد العالمية، وبالتالي الاقتصاد العالمي، فضلاً عن كونها وجهة مهمة للاستثمار والتجارة: فالأخيرة هي الموقع الذي يعتمد عليه اقتصاد الجزيرة وسكانها البالغ عددهم 23.2 مليون نسمة.

تقع تايوان في مركز سلسلة التوريد العالمية للتكنولوجيا الفائقة بفضل تفوقها في تصنيع أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي واتصالات الجيل الخامس. وبفضل حوافز الاستثمار والبيئة المنفتحة تماما على النمو وفرص التعاون، أصبحت الجزيرة نقطة جذب للاستثمار الأجنبي المباشر، بقيادة هولندا تليها الولايات المتحدة، التي استحوذت على 19.3 مليار دولار من الاستثمار الأجنبي المباشر اعتبارا من عام 2023.

ويشكل الاستثمار الأجنبي المباشر أهمية بالغة، نظراً لسقف الديون الذي فرضته تايوان على نفسها والحد الأقصى الذي تفرضه على الإنفاق العام. تقدم إدارة ترويج الاستثمار خدمات مبسطة للمستثمرين الأجانب في محاولة لتعزيز الاستثمار الأجنبي المباشر، مما يجعل مديري المشاريع المخصصين متاحين للاستثمارات التي تزيد عن 15 مليون دولار ودعم البحث والتطوير.

ومع ذلك، فإن بعض المستثمرين الدوليين يشعرون بالقلق إزاء هيمنة الشركات المملوكة للدولة في تايوان، بدعوى أنها تشوه ممارسات السوق العادلة وتفتقر إلى الشفافية التنظيمية.

ومع ذلك، فاجأت تايوان بنمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2025 بأكمله بنسبة 7.71٪، وهو تعديل صعودي من التقدير الأولي البالغ 7.63٪ في يناير من قبل وزارة الإحصاءات، وهو رقم أخطأ الجميع باستثناء حفنة من المتنبئين الاقتصاديين.

تمثل هذه النتيجة أسرع وتيرة للتوسع الاقتصادي في تايوان منذ 15 عامًا وحطمت توقعات أمثال صندوق النقد الدولي وبنك التنمية الآسيوي، والتي تراوحت من 2.9٪ إلى 5.1٪ لعام 2025 عندما بدأ العام.

كان الأداء الاقتصادي العام الماضي رائعًا في جميع المجالات، مدعومًا بموجة عارمة من الطلب العالمي على الصادرات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي التي تدعم اقتصاد تايوان، ولا سيما القدرة على تصنيع أشباه الموصلات التي دفعت الجزيرة من الحالة النامية إلى الحالة المتقدمة في أقل من جيل.

ارتفعت الصادرات بنسبة 35%، وكان النمو الفصلي في الأشهر الثلاثة الأخيرة من العام مذهلاً بنسبة 12.68% على أساس سنوي – وهو الأعلى منذ 38 عامًا – وتقدمت الأسهم بقوة، مما دفع مؤشر تايكس إلى المراكز العشرة الأولى عالميًا من حيث القيمة السوقية في وقت مبكر من هذا العام حيث وصل المؤشر إلى تقييم قدره 100 مليار دولار تايواني جديد (32 مليار دولار) للمرة الأولى.

التركيز المفرط؟

تقول أليسيا جارسيا هيريرا، كبيرة الاقتصاديين لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ في شركة التمويل الفرنسية العملاقة ناتيكسيس في هونج كونج، والزميلة البارزة في مجموعة بروجيل للأبحاث الاقتصادية ومقرها بروكسل: “لقد قمنا برفع توقعاتنا لنمو الناتج المحلي الإجمالي لهذا العام إلى 6%، وهو معدل مجنون تمامًا بالنسبة للاقتصاد المتقدم”.

وأضافت: “ضع في اعتبارك أن اليابان حققت نموًا في العام الماضي بنسبة 1.1% فقط”. “من المؤشرات البارزة للنجاح الاقتصادي للبلاد هو تجاوزها لكل من اليابان وكوريا الجنوبية من حيث نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي، والذي بلغ 39.477 دولارًا في العام الماضي.”

ويشير جارسيا هيريرا إلى أن المشكلة تكمن في أن النمو يتركز في قطاع أشباه الموصلات “والصناعات الملحقة به مثل التعبئة والتغليف، والتي تعتمد جميعها على الطلب من هذا القطاع المنفرد”.

أثار تركيز تايوان على الصادرات، وخاصة أشباه الموصلات، التذمر من أن الموقف الأساسي للبنك المركزي لجمهورية الصين هو إبقاء الدولار التايواني منخفضًا بشكل مصطنع، مما يؤدي إلى مزاحمة الصناعات المحلية الأخرى وتعريض الاقتصاد لمخاطر التركيز من خلال الاعتماد على الصادرات المرتبطة بالتكنولوجيا.

تعززت العملة بشكل كبير مقابل الدولار في شهر مايو، حيث انخفضت إلى 28.85% نتيجة لتدفقات الاستثمار الواردة وتعميم ضعف الدولار مقابل العملات الآسيوية الأخرى.

وفي وقت لاحق، ضعف الدولار التايواني الجديد نتيجة لتدخل البنك المركزي، ليصل في أواخر يناير إلى 31.7 مقابل الدولار، مما يجدد الرأي القائل بأن العملة مقومة بأقل من قيمتها بشكل مصطنع. تعتبر أسعار الفائدة منخفضة للغاية عبر منحنى العائد للسندات الحكومية، والتي تتراوح من 1.21٪ لمدة عامين إلى 1.43٪ للإصدارات لمدة 10 سنوات، وترتكز على سعر فائدة بنسبة 2٪.