في هذه السلسلة، سنكشف عن المصطلحات ونشرح مصطلحًا أو موضوعًا شائعًا في مجال الاستثمار. هنا بيتا عالية.
يبدو هذا كغذاء صحي، لكن أجرؤ على القول إن الأمر ليس كذلك
ستكون على حق. بيتا للسهم هو مقياس لتقلبه فيما يتعلق بمؤشر سوق الأوراق المالية، مثل مؤشر فوتسي 100 أو مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأمريكي.
باعتباره المؤشر القياسي، فإن المؤشر لديه بيتا 1. إذا كانت فترات الصعود والهبوط للسهم أقل من تلك الخاصة بالمؤشر، فسيكون له بيتا أقل من 1.
ولكن إذا كانت دوراته أكبر من تلك الخاصة بالمؤشر، فإن بيتا الخاص به سيكون أعلى من 1 ويعتبر مرتفعًا.
يجب أن يتفوق أداء السهم الذي يحتوي على بيتا 2 على السوق الأوسع عندما يتحرك المؤشر صعودًا – ولكنه يكون أقل جودة من الأسهم الأخرى عندما يكون الاتجاه هبوطيًا.
المخاطرة: إذا كانت لديك أعصاب قوية، فقد تكون الأسهم عالية الجودة هي الشيء الذي تفضله، طالما يمكنك تحديد توقيت الشراء والبيع بذكاء.
يعد التحقق من النتائج التجريبية لمؤشر FTSE 100 أمرًا مثيرًا للاهتمام. يبلغ الإصدار التجريبي لـ Ocado 3.55، بينما يبلغ الإصدار التجريبي لـ AstraZeneca 0.55.
ما هي الرسالة من هذا؟
إذا كانت لديك أعصاب قوية، فقد تكون الأسهم عالية الجودة هي ما تفضله، طالما يمكنك تحديد توقيت الشراء والبيع بذكاء. لكن لا تتوقع أن هذه الاستراتيجية ستحقق لك الثأر. قبل شراء سهم بيتا مرتفع، يجب أن تتأكد من أن الارتفاع المحتمل في سعر السهم يعوض المخاطر.
لماذا هذا؟
من المثير للدهشة أن الأسهم ذات الإصدار التجريبي الأقل قد قدمت تاريخيًا عوائد أعلى من تلك ذات الإصدار التجريبي الأعلى.
هذه الظاهرة، التي لوحظت لأول مرة منذ حوالي 50 عامًا – وتم فحصها إلى ما لا نهاية منذ ذلك الحين من قبل الاقتصاديين ومحللي سوق الأوراق المالية، تسمى “شذوذ بيتا المنخفض” أو “علاوة بيتا المنخفضة”.
كانت هناك كميات هائلة من الأبحاث “العميقة” حول الأسباب التي تجعل الأسهم ذات الإصدار التجريبي المنخفض أو الأسهم “منخفضة الحجم” توفر عائدًا أفضل. ويزعم البعض أن هذا ينشأ من الطرق التي يختار بها مديرو الصناديق الأسهم ــ والتي قد تكون خاضعة لأنواع عديدة من التحيز. وقد يكون هناك أيضًا عنصر من الثقة المفرطة في احتمالات وجود مخزونات بيتا عالية.
لماذا نقرأ عن هذا؟
يتم إيلاء المزيد من الاهتمام للإصدارات التجريبية العالية وسط تكهنات حول التحركات التالية في أسهم عمالقة التكنولوجيا السبعة.
لقد أسعدت الأسعار المرتفعة لـ Mag 7 المستثمرين، لكن الانخفاضات الأخيرة تسببت في الفزع، على الرغم من أن هذه الانخفاضات كانت قصيرة الأجل.
لدى Microsoft إصدار تجريبي يبلغ 0.88، في حين أن Alphabet، المالكة لشركة Google، لديها إصدار تجريبي يبلغ 1.03. النتائج الأخرى هي Amazon – 1.15، Apple 1.27، Meta – 1.17 و Nvida – 1.76. الإصدار التجريبي من Tesla هو 2.47. يعد هذا مؤشرًا قويًا على أنه قد يكون هناك المزيد من التقلبات الحادة بالنسبة لشركة صناعة السيارات الكهربائية – وهو ما قد يكون أحد الأسباب التي تجعل غالبية المحللين يصنفون شركة Tesla على أنها “احتفاظ” بدلاً من “شراء”.