أليكس برومر: مترو يختبر بنك إنجلترا

إن الخطر الأكبر لإفلاس أي بنك هو العدوى. ولهذا السبب من المهم إيجاد حل مبكر لبنك مترو.

إن البائعين على المكشوف، من خلال تدمير قيمة الأسهم والسندات الموجودة في البنك، قد حددوا مصيره بغض النظر عن سلامة المشروع.

أثبتت مستويات خدمة العملاء المتميزة التي يقدمها Metro Bank شعبيتها بشكل كبير في الوقت الذي تنخرط فيه البنوك الكبرى في High Street في حملة منسقة لإجبار العملاء على الاتصال بالإنترنت.

من السهل الاستهزاء بمؤسس مترو المحب للكلاب، فيرنون هيل، الذي أطيح به بعد مخالفات محاسبية في عام 2019.

وفي سعيه لإعادة النشاط إلى الفروع والشوارع الرئيسية، ترك وراءه إرثًا جديرًا بالاهتمام، وإن كان هشًا.

حتى الآن، لا يبدو أن المشاكل المعروفة التي تواجهها شركة مترو، في سعيها إلى جمع أسهم ورأس مال جديدين، قد أشعلت شرارة صيف 2007 على غرار ما حدث في موسيقى نورثرن روك.

لقد تغير الكثير منذ ذلك الحين، وليس أقلها القفزة في تأمين الودائع إلى 85 ألف جنيه إسترليني. لماذا تقف في الطابور للحصول على أموالك إذا كنت تعلم أنها آمنة؟

والأمر الواضح من جميع الأزمات المصرفية هو أن “الهروب الصامت” هو المدمر للغاية. اندلعت الأزمة في بنك وادي السيليكون (SVB) في مارس من هذا العام بسبب منشورات على وسائل التواصل الاجتماعي أدت إلى تسونامي من عمليات السحب عبر الإنترنت. وحدثت عملية موازية في أسواق المال حيث تقوم البنوك بإقراض بعضها البعض.

أثار التدافع على بنك SVB صعوبات موازية في First Republic وبعض البنوك الإقليمية. ولوقف هذا التعفن، تطلب الأمر تمويلاً احتياطياً من وزارة الخزانة الأميركية وعملية إنقاذ للصناعة بقيادة جيمي ديمون من بنك جيه بي مورجان تشيس لصالح شركة فيرست ريبابليك. وعلى هذا الجانب من المحيط الأطلسي، كانت العدوى بمثابة المسمار الأخير في نعش بنك كريدي سويس.

ما يتضح من هذه التجارب هو أن مقدار الوقت الذي يقضيه المنظمون في إنشاء نظام لا يكون فيه أي بنك “أكبر من أن يفشل” وإنشاء وصايا حية – حتى تتمكن البنوك من الإفلاس خلال عطلة نهاية الأسبوع والخروج سليمة يوم الاثنين. الصباح – يثبت مضيعة للوقت. كل ما فعلته هو إثراء المستشارين المحترفين.

وتحت الإشراف الصارم للمحافظ أندرو بيلي والمنظم التحوطي سام وودز، جعل بنك إنجلترا السلامة المصرفية أولوية.

ومن المفارقات أن أكبر مشكلة تتعلق بالسلامة يواجهها البنك منذ وقوع الأزمة في صناديق معاشات التقاعد في المملكة المتحدة كانت بسبب استخدام المشتقات المالية، والاستثمارات المدفوعة بالمسؤولية (LDIs) في أسواق السندات.

تدخل البنك بعملية إنقاذ مؤقتة. لم يكن الأمر يتعلق فقط بإنقاذ معاشاتنا التقاعدية، ولكن من دون التدخل كان من الممكن أن تؤدي كارثة LDI إلى إشعال سلسلة من الإخفاقات والخسائر الكبيرة للمقرضين.

وبعد تحديد بنك HSBC باعتباره المنقذ لعمليات بنك SVB في بريطانيا، فليس من المستغرب أن يبحث البنك عن منقذ من القطاع الخاص لشركة مترو.

بعض عمليات الإنقاذ في الماضي، مثل استحواذ شركة فيرجين موني على نورثرن روك وصفقة بنك إتش إس بي سي الأخيرة لشركة إس في بي، أدت إلى خلق قيمة للمالكين الجدد.

تكمن الصعوبة في مترو في أن العديد من المقرضين في المملكة المتحدة قرروا أنه على الرغم من الإزعاج الذي يواجه كبار السن والشركات الصغيرة والعملاء العاديين، فإن خدمات الفروع البسيطة تعتبر بمثابة نفقات عامة غير ضرورية.

قد لا يكون نموذج مترو الخاص بخدمة عطلة نهاية الأسبوع والاستبدال الفوري للبطاقات في فروعها البالغ عددها 76 فرعاً مناسباً على الرغم من وجود 2.7 مليون عميل يتعين عليهم جمعهم.

وقد استفادت البنوك المنافسة مثل أتوم من نماذجها الرقمية الأقل تكلفة والسريعة. وهذا لا يعني استبعاد التدخل من جانب تشيس، على سبيل المثال، ــ وهي جزء من جيه بي مورجان ــ التي تشارك في حملة رقمية قوية لصالح عملاء التجزئة في المملكة المتحدة ومختلف أنحاء أوروبا.

والسؤال الأكبر الذي يواجه بنك إنجلترا هو ما إذا كان قد أصبح شديد الحذر، بحيث أصبح يطلب من البنوك والمقرضين الاحتفاظ بكميات هائلة من رأس المال، إلى الحد الذي أدى إلى كبح الإنتاج.

لقد غطت متطلبات رأس المال بالذهب إلى درجة أن تفويضها الجديد بـ “المنافسة” لا معنى له.

لقد أدرك الأميركيون منذ زمن طويل أن فشل بنوك الدرجة الثانية والثالثة يشكل حقيقة من حقائق الحياة.

وقد تعافت الخدمات المصرفية في الولايات المتحدة بسرعة أكبر وأصبحت أكثر ميلاً إلى ريادة الأعمال من نظيراتها البريطانية، وذلك على وجه التحديد لأنها لا ترزح تحت وطأة التنظيمات المرهقة.

قد لا يكون هناك خيار آخر سوى التخطيط لإنقاذ مترو.

ومع ذلك فإن قواعد رأس المال المرهقة والدفاعية التي فرضتها السيدة العجوز أصبحت جزءاً من المشكلة.